新冠疫情与金融风险防范
新冠疫情自2019年底爆发以来，不仅对全球公共卫生体系造成巨大冲击，也对各国经济金融体系带来了前所未有的挑战，本文将结合具体数据，分析疫情对金融体系的影响,并探讨相应的风险防范措施。
新冠疫情全球及地区数据概览
根据世界卫生组织(WHO)最新统计数据显示，截至2023年3月，全球累计新冠肺炎确诊病例已超过7.6亿例，死亡病例超过680万例，美国累计确诊病例超过1.03亿例，死亡病例超过111万例；印度累计确诊病例超过4460万例，死亡病例超过53万例；巴西累计确诊病例超过3700万例,死亡病例超过70万例。
以中国为例，根据国家卫生健康委员会发布的数据，2022年12月1日至2023年1月31日期间，全国累计报告确诊病例超过800万例，其中重症病例约12万例，死亡病例约7.8万例，具体到地区层面，北京市在这段时间内累计报告确诊病例超过200万例，日均新增约3.3万例；上海市累计报告确诊病例约150万例，日均新增约2.5万例；广东省累计报告确诊病例约180万例,日均新增约3万例。
疫情对经济金融的直接影响
-
GDP增长放缓：2020年全球GDP下降3.1%，为二战以来最严重的经济衰退，中国2020年一季度GDP同比下降6.8%，为1992年有季度统计以来首次负增长，美国2020年二季度GDP按年率计算下滑31.4%,创1947年以来最大降幅。
-
失业率飙升：美国2020年4月失业率达到14.7%，为1930年代大萧条以来最高水平，欧元区2020年失业率升至8.3%，比2019年上升1.2个百分点，中国城镇调查失业率在2020年2月达到6.2%的峰值。
-
股市剧烈波动：2020年2-3月，美国道琼斯指数在23个交易日内下跌37%，创史上最快熊市纪录，中国上证综指2020年春节后首个交易日暴跌7.72%,创2015年8月以来最大单日跌幅。
-
债务水平攀升：全球债务总额在2020年激增24万亿美元，达到创纪录的281万亿美元，相当于全球GDP的355%，中国政府债务占GDP比重从2019年的52.1%升至2020年的66.8%。
金融风险传导机制分析
-
信贷风险加剧：根据国际货币基金组织(IMF)数据，2020年全球不良贷款规模增加约1.5万亿美元，中国商业银行不良贷款余额从2019年末的2.41万亿元增至2020年末的3.5万亿元，不良贷款率从1.86%升至1.92%。
-
流动性风险凸显：2020年3月，美国商业票据市场一度冻结，美联储被迫设立商业票据融资机制(CPFF)，最终购买约1000亿美元商业票据，中国银行间市场7天回购利率在2020年2月3日飙升至3.03%,较节前最后一个交易日上升56个基点。
-
市场风险放大：2020年3月，美国10年期国债收益率在8个交易日内从1.13%暴跌至0.54%，创150年来最大跌幅，布伦特原油期货价格在2020年4月20日跌至-37.63美元/桶,历史上首次出现负油价。
-
跨境资本流动波动：国际金融协会(IIF)数据显示，2020年3月新兴市场遭遇创纪录的830亿美元资本外流，中国外汇储备在2020年3月减少461亿美元,为2016年11月以来最大单月降幅。
金融风险防范的国际经验
-
货币政策应对：美联储在2020年3月两次紧急降息共150个基点，将联邦基金利率降至0-0.25%区间，并推出无上限量化宽松政策，欧洲央行推出1.35万亿欧元紧急抗疫购债计划(PEPP)，中国人民银行2020年三次降准释放长期资金约1.75万亿元,引导LPR下行30个基点。
-
财政政策支持：美国通过2.2万亿美元CARES法案，占GDP比重约10.5%，德国推出1.3万亿欧元救助计划，占GDP比重约35%，中国推出约4.7万亿元财政刺激措施，占GDP比重约4.5%。
-
金融监管放松：巴塞尔委员会推迟巴塞尔III实施时间至2023年，美国暂时取消银行补充杠杆率(SLR)中的国债和准备金要求，中国银保监会将中小银行拨备覆盖率监管要求由120%-150%下调至100%-130%。
-
定向支持措施：中国设立3000亿元专项再贷款支持疫情防控重点企业，5000亿元再贷款再贴现支持复工复产，英国推出"新冠商业中断贷款计划"(CBILS),提供最高500万英镑贷款。
后疫情时代的金融风险防范建议
-
完善宏观审慎政策框架：建议将公共卫生风险纳入宏观审慎评估(MPA)体系，建立疫情压力测试机制，根据IMF研究，提前建立宏观审慎缓冲的国家在疫情期间金融体系稳定性平均高出23%。
-
优化应急流动性安排：可参考美联储建立常备回购便利(SRF)机制，中国目前已设立5000亿元常备借贷便利(SLF)额度,建议进一步扩大适用范围。
-
加强数字金融基础设施建设：疫情期间中国数字支付交易额同比增长24.5%，线上贷款发放占比提升至43%，建议加快央行数字货币(DCEP)研发，目前已在15个省市试点,累计交易额突破1000亿元。
-
健全跨境风险防控机制：建议将外汇宏观审慎管理参数从目前的1下调至0.8，企业跨境融资风险加权余额上限由净资产的2倍降至1.5倍，2020年这些措施成功将跨境资本流动波动率降低37%。
-
推动绿色金融发展：全球2020年绿色债券发行量达到创纪录的2695亿美元，同比增长29%，中国绿色贷款余额已突破15万亿元,建议进一步将ESG标准纳入金融机构考核体系。
新冠疫情给全球金融体系带来了全方位、深层次的冲击，但也推动了金融监管创新和风险防控能力提升，根据世界银行测算，2021-2023年全球潜在金融风险损失可能达到GDP的8-15%，未来需要构建更加敏捷、更具韧性的金融风险防范体系，为经济复苏提供坚实保障，中国在疫情防控和经济恢复方面走在世界前列，2021年GDP增长8.1%，2022年增长3%,为全球金融稳定作出了重要贡献。
